Die Ber?cksichtigung von Aktienkursen bei Abfindungen - AQA1! オンラインショッピング

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Diplomarbeit aus dem Jahr 2005 im Fachbereich BWL - Revision, Pr?fungswesen, Note: 2,0, Ludwig-Maximilians-Universit?t M?nchen (Seminar f?r Rechnungswesen und Pr?fung), 117 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: In Deutschland sehen das Umwandlungs- und das Aktiengesetz Ma?nahmen vor, die es dem Hauptaktion?r einer Aktiengesellschaft mittels Hauptversammlungsbeschluss erm?glichen, Streubesitzaktien mittelbar oder unmittelbar zu erwerben oder Unternehmensvertr?ge mit anderen Unternehmen abzuschlie?en. In diesen F?llen haben die in ihren Rechten beschnittenen au?enstehenden Aktion?re Anspruch auf einen angemessenen Ausgleich oder eine angemessene Abfindung (u.a. §§ 304, 305, 320b, 327a AktG sowie §§ 2, 29 UmwG). Im Rahmen der funktionalen Unternehmensbewertungstheorie ist bei der Bestimmung der Abfindung auf das Konzept der vermittlungsorientierten Unternehmensbewertung abzustellen. Da es sich in den behandelten F?llen i.d.R. um dominierte Konfliktsituationen handelt, ist eine angemessene Abfindung festzusetzen, die als Arbitrumswert dem Interessenausgleich zwischen den beteiligten Parteien gerecht wird. Bei b?rsennotierten Gesellschaften stellt sich die Frage, welche Bedeutung der B?rsenkurs der Anteile bei der Festsetzung einer angemessenen Abfindung f?r die Beeintr?chtigung der Gesellschafterrechte der Minderheitsaktion?re hat. Bis zum Beschluss des BVerfG in Sachen DAT/Altana am 27.04.1999 wurde der B?rsenkurs von der Rechtsprechung als Abfindungsma?stab abgelehnt. Auch in der Literatur wurde der Sachverhalt kritisch diskutiert. Laut BVerfG ist der B?rsenkurs bei der Abfindungsbestimmung nicht au?er Acht zu lassen und stellt gleichzeitig ihre Untergrenze dar. Als Diskussionsbasis dient die formalrechtliche Betrachtung m?glicher Abfindungsanl?sse, erg?nzt durch eine Betrachtung der Rechtsprechung zur Ermittlung einer angemessenen Abfindung. Zu kl?ren ist insbesondere, inwieweit der Aktienkurs aus theoretischer Sicht ein zweckad?quates Instrument zur Abfindungsbemessung darstellt. Zur Kl?rung dieser Frage wird darauf eingegangen, welche Rolle vom Hauptaktion?r erwartete Synergieeffekte spielen, inwiefern der B?rsenkurs den Grenzpreis der Minderheitsaktion?re als am Markt realisierbarer Deinvestitionspreis widerspiegelt und ob die Ablehnung des B?rsenwertes der herrschenden Gesellschaft als Obergrenze im Fall der Abfindung in Aktien durch das BVerfG gerechtfertigt ist. Als zweiter Problemkreis ergibt sich die Beurteilung der Praktikabilit?t der richterlichen Vorgaben f?r die Kursbestimmung. Dabei ist abzuw?gen, ob ein Stichtags- oder ein Durchschnittskurs als Referenzkurs ma?geblich ist.画面が切り替わりますので、しばらくお待ち下さい。
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