Chancen und Risiken von fremdfinanzierten Firmen?bernahmen - Leveraged Buyouts (LBO) Leveraged Buyouts (LBO)

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Studienarbeit aus dem Jahr 2008 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,7, Duale Hochschule Baden-W?rttemberg Mannheim, fr?her: Berufsakademie Mannheim, 50 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: Der Begriff der fremdfinanzierten ?bernahme beschreibt eine Technik zur Unternehmensakquisition, die in den USA schon seit Ende der 60er Jahre bekannt ist. In Europa gelangte das Konzept zuerst in Gro?britannien zu Popularit?t und seit den 90er Jahren auch in Deutschland. Bedingt durch den wirtschaftlichen Aufschwung und g?nstige Kredite zu guten Konditionen sind fremdfinanzierte ?bernahmen, oder auch leveraged buyouts (LBO), zu einem elementaren Bestandteil des deutschen Beteiligungsmarktes geworden. Nahezu 1 Mio. Besch?ftigte und Zuwachsraten, die deutlich ?ber dem Bundes-durchschnitt liegen, gehen auf das Konto von Finanzinvestoren. Ebenfalls bemerkenswert ist die Effizienz dieser Branche, die gr??ten der Branche wie Blackstone oder KKR weisen mitunter betr?chtliche Renditen von ?ber 40% auf. LBOs sind die g?ngigste Investitionsform dieser Privat-Equity-Gesellschaften und somit h?ngt das Image des LBOs unweigerlich an dem der Privat-Equity Branche und umgekehrt. Jedoch gab und gibt es immer wieder kritische Stimmen, die insbesondere das Risiko fremdfinanzierter Transaktionen unterstreichen. Des Weiteren besteht in der ?ffentlichen Meinung bis heute das Bild der 'Heuschrecken', die Firmen aufkaufen, die Substanz entnehmen und sie dann fallen lassen. Statistische Zahlen zeigen jedoch das Gegenteil. Wie sind LBOs also zu bewerten? Steigern sie die Leistungsf?higkeit der M?rkte oder sind sie kapitalistische Raubritter, die nehmen was sie bekommen k?nnen, ohne dabei jegliche soziale Verantwortung zu beachten. Ziel ist es zu kl?ren, ob LBOs f?r Einzelunternehmungen, sowie f?r die Volkswirtschaft ein Risiko darstellen oder ob sie ein Chance sind, makro- und mikro-?konomischen Wandel zu vollziehen. Hierzu werden im ersten Teil dieser Arbeit die Grundlagen des LBO-Konzepts erl?utert, d.h. zun?chst die zentralen Begriffe definiert. Es folgt ein kurzer historischer R?ckblick und anschlie?end Einzelheiten zur Durchf?hrung und Technik eines LBOs. Dabei wird insbesondere auf die drei Phasen Evaluation, Investition und Exit eingegangen. Der zweite Teil beginnt mit der Analyse der gegenw?rtigen Situation. Es wird zun?chst ein kurzer R?ckblick in die letzen Jahre gegeben, sowie die Ist-Situation dargestellt. Darauf aufbauend wird der gesamtwirtschaftliche Aspekt aufgezeigt.画面が切り替わりますので、しばらくお待ち下さい。
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