Interessenkonflikte, Reputation und empirische Performancemessung von Ratingagenturen

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Bachelorarbeit aus dem Jahr 2012 im Fachbereich VWL - Finanzwissenschaft, Note: 1,3, Ludwig-Maximilians-Universit?t M?nchen, Sprache: Deutsch, Abstract: In der Folge der Finanzkrise auf dem amerikanischen Sub-Prime Immobilienmarkt und der j?ngsten europ?ischen Staatsschuldenkrise gerieten Ratingagenturen und deren, das Kreditrisiko von Wertpapieren bewertende Ratingurteile, zunehmend in die Kritik. Als unabh?ngiger Finanzintermedi?r ist es die Aufgabe der Agenturen auf Kapitalm?rkten entstehende Informationsasymmetrien zwischen Kreditnehmern und Kreditgebern durch die Vergabe eines objektiven Bonit?tsurteils zu reduzieren. Dieser Aufgabe sei man, so der Vorwurf, nur unzureichend nachgekommen. Es wird bem?ngelt, dass Risiken von strukturierten Finanzprodukten untersch?tzt wurden und Interessenkonflikte existieren, die das objektive Urteilsverm?gen behindern, ja sogar die Unabh?ngigkeit der Ratingagenturen gef?hrden. L?sungsans?tze reichen von der Schaffung einer staatlichen Ratingagentur , ?ber die Implementierung strikterer regulatorischer Ma?nahmen , der Gr?ndung einer europ?ischen Ratingagentur zur F?rderung des Wettbewerbs , bis hin zur Forderung s?mtliche regulatorischen Abh?ngigkeiten von Ratings abzuschaffen, um dadurch deren Qualit?t zu verbessern. In der wissenschaftlichen Literatur lassen sich zahlreiche Beitr?ge finden, welche die Qualit?t von Ratings mittels quantitativer Methoden bewerten. Seltener werden jedoch die ?konomischen Anreize der Marktteilnehmer, gesetzliche Rahmenbedingungen, die Marktstruktur, sowie der Wettbewerb der Rating-Industrie und deren Einfluss auf das Verhalten der Ratingagenturen analysiert. In dieser Arbeit wird ein ?berblick ?ber die Funktion der Ratingagenturen im System internationaler Finanzm?rkte und ihrer Relevanz f?r die verschiedenen Marktakteure gegeben. Dar?berhinaus werden die elementaren Interessenkonflikte, deren Ursachen und die besondere Rolle der Reputation als interessenausgleichender Mechanismus erl?utert. Abschliessend wird auf in der Praxis angewandte empirische Methoden der Performancemessung eingegangen und deren positive Effekte auf die Transparenz von Ratings f?r alle Marktakteure.画面が切り替わりますので、しばらくお待ち下さい。
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