Renditeanomalien und Aktienpreisbildungsmodelle. Der Size-Effekt

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Bachelorarbeit aus dem Jahr 2017 im Fachbereich BWL - Sonstiges, Note: 1,0, Johannes Kepler Universit?t Linz (Betriebliche Finanzwirtschaft), Sprache: Deutsch, Abstract: Hat die Gr??e eines Unternehmens, gemessen an der Marktkapitalisierung, einen Einfluss auf dessen Aktienrendite und l?sst sich folglich durch die Ausnutzung des Size-Effekts tats?chlich eine dauerhafte ?berrendite im Vergleich zur entsprechenden (CAPM-) Benchmark erzielen? Diese Frage ist nicht nur f?r WissenschaftlerInnen, sondern auch f?r AnlegerInnen und UnternehmerInnen von gro?er Bedeutung, da geringere erwartete Renditen geringere Kapitalkosten f?r UnternehmerInnen bedeuten. Existiert der Size-Effekt, dann besteht folglich f?r gro?e Unternehmen ein finanzwirtschaftlicher Vorteil. ?bernimmt ein gro?es Unternehmen bei Existenz des Size-Effekts ein kleines Unternehmen, gemessen an deren Marktkapitalisierung, so kann es deren zuk?nftige 'Cash Flows' mit einem geringeren Satz diskontieren, Akquisitionen und Mergers w?ren demnach mit finanzwirtschaftlichen Synergien verbunden. Direkte Implikationen ergeben sich auch f?r das Portfoliomanagement privater und institutioneller AnlegerInnen und die Performance-Messung bei Investmentfonds. Das wesentliche Ziel dieser Bachelorarbeit ist die umfassende Analyse der finanzwirtschaftlichen Literatur zum Thema des Size-Effekts seit der ersten Publikation im Jahr 1981 durch Banz. Daher werden folgende Forschungsfragen in den Mittelpunkt gestellt: - K?nnen InvestorInnen durch die gezielte Ausnutzung des Size-Effekts systematische ?berrenditen im Vergleich zur entsprechenden (CAPM-) Benchmark auf internationalen Aktienm?rkten erzielen? - Ist die Ursache der Size-Anomalie und der damit verbundenen ?berrendite als Abgeltung f?r ein spezielles Risiko zu sehen oder stehen eher Informationsunsicherheiten bei den InvestorInnen dahinter? - Handelt es sich bei der Size-Anomalie um einen Widerspruch zum CAPM oder sind die Kapitalm?rkte nicht effizient im Sinne von Fama? - Wie wird der Size-Effekt seit der Entdeckung im Zeitablauf von den WissenschaftlerInnen wahrgenommen und ist die Anomalie heute noch an den internationalen Aktienm?rkten anzutreffen oder ist sie bereits verschwunden?画面が切り替わりますので、しばらくお待ち下さい。
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