Optimizaci?n multiobjetivo para la selecci?n de carteras a la luz de la teor?a de la credibilidad Una aplicaci?n en el mercado integrado latinoamericano

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La investigaci?n tuvo como fin optimizar carteras multiobjetivo a la luz de la teor?a de la credibilidad. Para cumplir este objetivo, se propuso un novedoso modelo difuso de optimizaci?n denominado "Modelo Credibil?stico Multiobjetivo de Media-Semivarianza-Liquidez para la Selecci?n de Carteras". La incertidumbre de la liquidez y el rendimiento futuro de cada activo se model? por medio de n?meros difusos L-R con funciones de referencia tipo potencia, donde sus funciones de pertenencia se obtuvieron a partir de los percentiles mu?strales de sus rendimientos hist?ricos y del ?ndice de liquidez en bolsa, respectivamente. Con el objetivo de conseguir un modelo m?s realista se consider? la restricci?n de cardinalidad que limita el n?mero de activos que participan en las carteras y las restricciones de cotas superiores e inferiores que permiten combinaciones de activos que respetan las preferencias del inversor. El problema de optimizaci?n multiobjetivo resultante fue lineal y convexo, y fue resuelto aplicando algoritmo NSGAII. La ilustraci?n de la efectividad y eficiencia del modelo en aplicaciones pr?cticas, se realiz? para un inversionista que asume la toma de decisiones de inversi?n en el Mercado Integrado Latinoamericano (MILA), que integra los mercados burs?tiles de Chile, Colombia, M?xico y Per?. El resultado del estudio emp?rico estableci? que el modelo propuesto proporciona conjuntos de carteras no-dominadas ampliamente distribuidas en el frente ?ptimo de Pareto, lo cual provee al decisor una representaci?n de los mejores trade-offs entre los tres criterios seleccionados. As? mismo, al maximizar el ?ndice de Sortino por primera vez en un entorno credibil?stico, se seleccion? los pesos de inversi?n ?ptimos de una estrategia de re-balanceo de 4 carteras. Seguidamente, esta estrategia de re-balanceo se contrasto con el comportamiento del ETF MILA TRC, y se demostr? que la cartera re-balanceada ofrece una mejor alternativa en cuanto a la rentabilidad, la liquidez y riesgo del mercado.画面が切り替わりますので、しばらくお待ち下さい。
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